ABD'li çip üreticisi Marvell Technology, yapay zekâ veri merkezlerinde kullanılan optik bileşenlerin üreticisi Lumentum'u borçlar dahil 115 milyar dolarlık anlaşmayla satın almak üzere anlaştı. Tamamı hisse karşılığında gerçekleştirilecek işlem, 2026 yılının en büyük şirket satın almalarından biri olarak öne çıkıyor. Marvell, satın almayla birlikte yapay zekâ veri merkezleri pazarındaki konumunu güçlendirmeyi ve rakibi Broadcom'a karşı rekabet avantajı elde etmeyi hedefliyor.

Yapay zekâ yatırımlarının küresel teknoloji sektöründe yarattığı hareketlilik, milyarlarca dolarlık şirket satın almalarıyla devam ediyor. ABD merkezli yarı iletken üreticisi Marvell Technology, optik iletişim teknolojileri geliştiren Lumentum'u yaklaşık 115 milyar dolara satın almak üzere anlaşmaya vardığını duyurdu.

Borçlar dahil 115 milyar dolarlık büyüklüğe ulaşan işlem, yılın en büyük satın alma anlaşmaları arasında yer alıyor.

Anlaşma kapsamında Marvell, Lumentum'un her bir hissesi için kendi hisseleri üzerinden 1.132 dolar değerinde ödeme yapacak. Bu tutar, satın alma görüşmelerinin kamuoyuna yansımadığı son işlem günü olan 28 Ekim'deki kapanış fiyatına göre yüzde 23,9 prim anlamına geliyor.

Satın almanın yalnızca öz sermaye değeri 102,54 milyar dolar olarak hesaplanırken, borçların dahil edilmesiyle toplam işlem büyüklüğü 115 milyar dolara ulaşıyor.

Yapay zekâ veri merkezlerinde yeni güç dengesi

Marvell'in Lumentum'u satın alma kararının arkasında, yapay zekâ veri merkezlerinde giderek artan veri aktarım ihtiyacı bulunuyor.

Yapay zekâ modellerinin eğitilmesi ve çalıştırılması için binlerce işlemcinin aynı anda kullanılması, veri merkezleri içindeki bağlantıların hızını ve kapasitesini kritik hale getiriyor.

Bu noktada optik iletişim teknolojileri öne çıkıyor. Verilerin ışık yoluyla yüksek hızda aktarılmasını sağlayan optik bileşenler, büyük ölçekli yapay zekâ sistemlerinin daha verimli çalışmasına katkıda bulunuyor.

Lumentum, veri merkezlerinde ve iletişim ağlarında kullanılan lazerler, optik alıcı-vericiler ve diğer bağlantı bileşenleri alanında faaliyet gösteriyor.

Marvell ise özel tasarım yapay zekâ çipleri ve ağ teknolojileri geliştiriyor.

İki şirketin birleşmesiyle Marvell, yapay zekâ veri merkezlerinde kullanılan işlemcilerden yüksek hızlı veri aktarım sistemlerine kadar daha geniş bir ürün portföyüne sahip olacak.

Hedef 550 milyar dolarlık pazar

Marvell, satın almanın tamamlanmasıyla birlikte birleşik şirketin ürün ve hizmetleriyle ulaşabileceği toplam pazar büyüklüğünün 550 milyar dolara çıkacağını açıkladı.

Bu rakam, şirketin beklenen yıllık satış gelirini değil, faaliyet gösterebileceği toplam potansiyel pazarın büyüklüğünü ifade ediyor.

Şirket, özellikle yapay zekâ veri merkezlerinde optik bağlantı teknolojilerine yönelik talebin önümüzdeki yıllarda da güçlü kalacağını öngörüyor.

Teknoloji şirketlerinin yapay zekâ altyapılarına yönelik yatırımlarını sürdürmesi, Marvell'in satın alma kararındaki temel beklentiler arasında bulunuyor.

Broadcom'a karşı rekabet güçlenecek

Satın alma, Marvell'in yarı iletken sektöründeki en önemli rakiplerinden Broadcom ile rekabetini de yeni bir aşamaya taşıyacak.

Broadcom, özellikle Google için geliştirdiği özel tasarım çipler ve veri merkezi ağ teknolojileriyle yapay zekâ altyapısı pazarında güçlü bir konuma sahip.

Marvell ise son yıllarda Amazon başta olmak üzere büyük teknoloji şirketleri için geliştirdiği özel çipler ve ağ ürünleriyle büyümesini hızlandırdı.

Lumentum'un satın alınmasıyla şirket, çip tasarımı ve ağ teknolojilerinin yanı sıra optik bağlantı bileşenlerinde de daha geniş bir kapasiteye ulaşmayı amaçlıyor.

Bu gelişmenin, büyük teknoloji şirketlerinin veri merkezi yatırımlarında tedarikçi tercihlerini de etkileyebileceği değerlendiriliyor.

Google ile 120 milyar dolarlık anlaşma

Marvell'in son dönemdeki büyümesinde büyük teknoloji şirketleriyle gerçekleştirdiği anlaşmalar önemli rol oynuyor.

Şirket, ağustos ayında Google'ın yapay zekâ işlemcileriyle birlikte kullanılan çiplerin tedariki için yeni bir anlaşmaya imza attı.

Reuters'a göre söz konusu anlaşmanın 2033 mali yılına kadar Marvell'e sağlayabileceği toplam satış tutarı 120 milyar dolara ulaşabilir.

Anlaşma kapsamında Google'a ayrıca Marvell'de 12,2 milyar dolarlık hisse satın alma hakkı tanındı.

Bu gelişme, Marvell'in yapay zekâ altyapısına yönelik yatırımlardan daha fazla pay alma stratejisinin önemli adımlarından biri olarak değerlendiriliyor.

Çinli üreticilere yönelik olası yasak da gündemde

Lumentum'un satın alınması, ABD'nin Çinli optik bileşen üreticilerine yönelik olası ticaret kısıtlamaları açısından da önem taşıyor.

ABD'de Çin menşeli yeni optik alıcı-vericilere yönelik yasak getirilmesini öngören bir düzenleme teklifi bulunuyor.

Söz konusu düzenlemenin yürürlüğe girmesi halinde, ABD pazarında yerli optik bileşen üreticilerine yönelik talebin artabileceği belirtiliyor.

Lumentum'un bu gelişmeden yararlanabilecek şirketler arasında bulunduğu değerlendiriliyor.

Ancak düzenleme henüz öneri aşamasında olduğu için olası etkileri kesinleşmiş değil.

Lumentum, optik bileşen pazarında ABD'de işlem gören Coherent ve Çinli Zhongji Innolight gibi üreticilerle rekabet ediyor.

Marvell'in gelirleri beş yılda iki kattan fazla arttı

Yapay zekâ yatırımlarındaki artış, Marvell'in finansal performansına da yansıdı.

Şirketin 2021 mali yılında yaklaşık 3 milyar dolar olan yıllık geliri, 2026 mali yılında 8,2 milyar dolara yükseldi.

Böylece Marvell'in gelirleri beş yıllık dönemde iki kattan fazla arttı.

Özellikle özel tasarım yapay zekâ çipleri ve veri merkezi ağ teknolojilerine yönelik talep, şirketin büyümesinde belirleyici oldu.

Marvell'in piyasa değeri de son üç yılda önemli ölçüde artarak 170 milyar doların üzerine çıktı.

Şirketin yapay zekâ sektöründeki konumu, Nvidia CEO'su Jensen Huang'ın haziran ayında Marvell'i geleceğin trilyon dolarlık şirketlerinden biri olarak nitelendirmesinin ardından daha fazla dikkat çekmişti.

Daha önce de 3,5 milyar dolarlık satın alma yapmıştı

Marvell, optik iletişim teknolojilerindeki konumunu güçlendirmek için daha önce de önemli satın almalara imza attı.

Şirket, şubat ayında fotonik teknolojileri geliştiren Celestial AI'ı 3,5 milyar dolara satın aldı.

Bu işlem, yapay zekâ veri merkezlerinde binlerce çip arasında daha hızlı bağlantı kurulmasını sağlayan teknolojilere yönelik yatırım stratejisinin bir parçasını oluşturdu.

Lumentum'un satın alınması ise Marvell'in bugüne kadarki en büyük işlemlerinden biri olacak.

Şirket, daha önce 2021 yılında Inphi'yi yaklaşık 10 milyar dolara satın almıştı.

Borsada satın alma baskısı

Marvell ile Lumentum arasındaki satın alma görüşmelerinin ekim ayı sonunda basına yansımasının ardından iki şirketin hisselerinde sert hareketler yaşandı.

Reuters'ın aktardığı verilere göre görüşmelerin ilk kez haberleştirilmesinden bu yana Lumentum hisseleri yaklaşık yüzde 8, Marvell hisseleri ise yüzde 22 değer kaybetti.

Bu dönemde Intel'in zayıf finansal beklentilerinin ardından yarı iletken sektöründe yaşanan genel satış dalgası da hisse fiyatlarını etkiledi.

Satın alma anlaşmasının duyurulduğu 2 Kasım'da ise Marvell hisseleri ABD piyasaları açılmadan önceki işlemlerde yüzde 2,8 yükseldi. Lumentum hisselerinde işlemler geçici olarak durduruldu.

Yapay zekâ yatırımlarında gözler optik teknolojilere çevrildi

Marvell'in 115 milyar dolarlık satın alma anlaşması, yapay zekâ sektöründe rekabetin yalnızca daha güçlü işlemciler geliştirmekle sınırlı kalmadığını gösteriyor.

Büyük teknoloji şirketlerinin kurduğu veri merkezlerinde işlemciler arasındaki veri aktarımının hızlandırılması, enerji verimliliğinin artırılması ve ağ altyapısının güçlendirilmesi de giderek daha fazla önem kazanıyor.

Marvell, Lumentum'u bünyesine katarak bu alanlarda daha geniş bir ürün ve teknoloji portföyü oluşturmayı hedefliyor.

Satın alma işlemi, yapay zekâ veri merkezlerine yönelik yatırımların önümüzdeki yıllarda da yüksek seviyelerde devam edeceği beklentisine dayanıyor. Bu nedenle anlaşma, yalnızca iki teknoloji şirketinin birleşmesi değil, yapay zekâ altyapısının geleceğine yönelik büyük ölçekli bir yatırım kararı olarak değerlendiriliyor.