Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) 23 Eylül'de yayımladığı Sektörel Enflasyon Beklentileri raporuna göre, hanehalkı gelecek 12 ay için yıllık yüzde 45,60 enflasyon bekliyor. Bu oran ağustosa göre 0,02 puan yüksek. Piyasa katılımcılarının beklentisi 0,01 puan artışla yüzde 23,70'e çıktı. İmalat sanayi firmalarından oluşan reel sektörde ise beklenti 0,30 puan düşerek yüzde 32,50'ye indi.

Rapor üç ayrı anketi bir araya getiriyor. Bunlar finansal ve reel sektör uzmanlarının yanıtladığı Piyasa Katılımcıları Anketi, imalat firmalarına uygulanan İktisadi Yönelim Anketi ve TÜİK ile birlikte yürütülen Hanehalkı Beklenti Anketi. Eylülde de en yüksek beklenti hanehalkında, en düşük beklenti piyasa katılımcılarında ölçüldü. İki kesim arasındaki fark 21,9 puan.

Yıllık karşılaştırmada kesimler farklı yönlere gidiyor. Eylül 2025'te hanehalkının beklentisi yüzde 52,99, reel sektörünkü yüzde 36,80'di. Bir yılda hanehalkında 7,4 puanlık, reel sektörde 4,3 puanlık düşüş var. Piyasa katılımcılarının beklentisi ise aynı dönemde yüzde 22,25'ten yüzde 23,70'e yükseldi. Önümüzdeki 12 ayda enflasyonun düşeceğini bekleyen hanehalkı oranı da ağustosa göre 0,60 puan azalarak yüzde 16,25'e geriledi.

Vatandaşa nasıl yansıyor?

Hanehalkı beklentisinin uzman tahminlerinden bu kadar yüksek olması, fiyat artışlarının günlük hayatta resmî tahminlerden daha güçlü hissedildiğini gösteriyor. Enflasyonun düşeceğine inananlar yaklaşık altı kişiden birine indi. Bu tablo, ücret ve kira pazarlıklarında geçmiş enflasyonun referans alınmaya devam edebileceğini düşündürüyor.

Yatırımcı açısından ne ifade ediyor?

Enflasyon beklentileri, TCMB'nin dezenflasyon sürecinde yakından izlediği göstergeler arasında. Kesimler arasındaki farkın kapanmaması, beklentilerin gerçekleşen enflasyona göre yavaş uyum sağladığı şeklinde yorumlanabilir. Bu da para politikasına ilişkin değerlendirmelerde öne çıkan başlıklardan biri olmayı sürdürüyor.

İş dünyasına etkisi ne?

Reel sektör beklentisindeki yıllık 4,3 puanlık düşüş, firmaların fiyatlama davranışında kısmi bir yumuşamaya işaret ediyor. Yine de yüzde 32,50'lik beklenti, imalatçıların maliyet ve satış fiyatı planlarında piyasa tahminlerinin belirgin üzerinde bir enflasyon varsaydığını gösteriyor.