Dünya boya sektörünün iki devi Hollandalı AkzoNobel ile ABD merkezli Axalta'nın 25 milyar dolarlık birleşmesinde sona yaklaşıldı. Birleşme için rekabet onayları bekleniyor. İki şirketin birleşme öncesinde bazı faaliyetlerini satma planı, Türkiye'deki operasyonları da gündeme getirdi. AkzoNobel bünyesindeki Marshall Boya ile İzmir'de faaliyet gösteren AkzoNobel Kemipol'ün yeni yapılanmadan nasıl etkileneceği merak konusu oldu.
EKONOMİ SERVİSİ / ANALİZ
Dünya boya ve kaplama sektöründe dengeleri değiştirecek dev birleşme için geri sayım başladı. Hollanda merkezli AkzoNobel ile ABD'li Axalta Coating Systems, yaklaşık 25 milyar dolar işletme değerine sahip yeni bir şirket kurmak için rekabet otoritelerinden gelecek son onayları bekliyor. Birleşik şirketin adı Axanzo olacak. Axanzo'nun hisseleri New York Borsası ve Euronext Amsterdam'da AXZ koduyla işlem görecek.
Reuters'ın 21 Ekim 2026 tarihli haberine göre iki şirket, birleşmenin önündeki rekabet engellerini kaldırmak için iki faaliyet alanını elden çıkarmaya hazırlanıyor. AkzoNobel Avrupa'daki otomotiv tamir boyaları işini, Axalta ise Kuzey Amerika'daki ahşap kaplamaları faaliyetini satmayı planlıyor.
Yıllık 17 milyar dolar ciroluk dev
Birleşme tamamlandığında yıllık yaklaşık 17 milyar dolar gelir elde eden bir şirket ortaya çıkacak. Yeni şirketin dünya genelinde 173 üretim tesisi ve 91 araştırma-geliştirme (Ar-Ge) merkezi olacak.
Yeni şirketin faaliyetleri geniş bir alana yayılacak. Dekoratif boyalar, otomotiv kaplamaları, denizcilik, havacılık ve endüstriyel boyalar bu alanların başında geliyor.
Birleşmenin finansal hedefleri arasında yıllık 600 milyon dolarlık maliyet tasarrufu da bulunuyor. Şirketler, bu tasarrufun yaklaşık yüzde 90'ına birleşmeyi izleyen ilk üç yılda ulaşmayı öngörüyor. Tasarruf planının temelinde dört kalem var: satın alma süreçleri, yönetim giderleri, üretim tesislerinin optimizasyonu ve tedarik zinciri düzenlemeleri.
Birleşme, hisse değişimi yoluyla yapılıyor. Axalta hissedarları, ellerindeki her hisse için AkzoNobel hissesi alacak. Birleşmede ayakta kalan tüzel kişilik AkzoNobel olacak ve şirketin adı Axanzo N.V. olarak değiştirilecek. Birleşik şirketin yüzde 55'i AkzoNobel, yüzde 45'i Axalta hissedarlarına ait olacak.
Türkiye'de Marshall ve Kemipol mercek altında
Küresel birleşmenin Türkiye açısından önemini artıran unsur, AkzoNobel'in ülkedeki köklü faaliyetleri.
AkzoNobel'in Türkiye'deki en tanınmış markalarından biri Marshall Boya. Kocaeli'nin Dilovası ilçesinde üretim yapan Marshall, dekoratif boya pazarının önemli oyuncuları arasında yer alıyor.
Bir diğer önemli şirket, İzmir'in Kemalpaşa ilçesinde faaliyet gösteren AkzoNobel Kemipol. Şirketin faaliyet alanları otomotiv tamir boyaları, ahşap boyaları, bobin boyaları ve özel yüzey kaplamaları.
AkzoNobel'in 2025 faaliyet raporuna göre Hollandalı grubun AkzoNobel Kemipol'deki payı yüzde 51.
İki şirketin birleşme sonrasında nasıl konumlandırılacağına ilişkin kamuoyuna açıklanmış bir yeniden yapılanma planı yok. Ancak birleşmenin temel hedefleri arasında operasyonel verimlilik ve üretim ağının optimizasyonu yer alıyor. Bu da Türkiye'deki faaliyetlerin geleceğini izlenmesi gereken başlıklardan biri hâline getiriyor.
İzmir'deki şirket açısından önemli ayrıntı
Birleşme sürecinde özellikle AkzoNobel Kemipol'ün faaliyet alanları dikkat çekiyor.
Şirketin resmi internet sitesindeki bilgilere göre Kemipol 1982'de kuruldu ve 1988'de otomotiv tamir boyaları üretimine başladı. Şirket 1990'da Hollandalı Akzo ile ortaklık kurdu. 2007'de otomotiv ve genel sanayi boyaları faaliyetlerini, bugünkü adı Kansai Altan olan şirkete devretti. Sonraki dönemde otomotiv tamir, özel yüzey, ahşap ve bobin boyalarına odaklandı.
Bu geçmiş, AkzoNobel'in Avrupa'daki otomotiv tamir boyaları işini satma planını Türkiye açısından daha dikkat çekici kılıyor. Ancak İzmir'deki faaliyetlerin bu satışın kapsamında olduğuna dair doğrulanmış bir bilgi bulunmuyor. Açıklanan plan Avrupa operasyonlarını kapsıyor.
Birleşmenin Borsa İstanbul ayağı
Marshall Boya'nın Türkiye açısından bir başka önemli özelliği, Borsa İstanbul'da işlem görmesi.
Kamuyu Aydınlatma Platformu'ndaki ortaklık bilgilerine göre şirketin iki büyük ortağı var. Akzo Nobel Coatings International B.V. yüzde 49,18, Tekyar Teknik Yardım A.Ş. ise yüzde 44,43 paya sahip. Dolaylı ortaklık verilerine göre Akzo Nobel Coatings International B.V.'nin Marshall Boya'daki toplam payı yüzde 93,61'e ulaşıyor. Halka açık kısım yüzde 6,39.
Birleşmede ayakta kalacak şirketin AkzoNobel olması nedeniyle Marshall'ın üzerindeki Hollanda ortaklık zinciri büyük ölçüde korunacak. Değişen, ana şirketin adı ve hissedar tabanı olacak.
Onayların üçte ikisi alındı
AkzoNobel'in 21 Ekim tarihli yatırımcı sunumuna göre birleşme için gereken rekabet onaylarının yaklaşık üçte ikisi alınmış durumda. ABD ve Avrupa Birliği'ndeki süreçler ise devam ediyor. Şirketler, planlanan iki satışın gerekli izinler için yeterli olacağını düşünüyor. Birleşmenin 2027 yılının başında tamamlanması hedefleniyor.
Marshall Boya'nın Borsa İstanbul'daki ortaklık yapısı ve AkzoNobel Kemipol'ün otomotiv tamir boyalarındaki geçmişi, küresel birleşmenin Türkiye ayağında izlenecek iki önemli başlık olarak öne çıkıyor.
