Hazine ve Maliye Bakanlığı, 14 Eylül'de düzenlediği iki ihalede 2 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ile 4 yıl vadeli TLREF'e endeksli tahvilin yeniden ihracını yaptı. İki yıllık tahvile 63,93 milyar liralık teklif geldi, net satış 34,46 milyar lira oldu; basit faiz yüzde 36,63, bileşik faiz yüzde 39,98 olarak gerçekleşti. TLREF'e endeksli tahvilde 113,11 milyar liralık teklife karşılık net satış 48,85 milyar lira, dönemsel faiz yüzde 18,64 oldu. İhale öncesi piyasa yapıcılara ve kamu kurumlarına yapılan 60,65 milyar liralık satışla birlikte günün toplam borçlanması 143,96 milyar liraya ulaştı.

15 Eylül'de ise 5 ve 8 yıl vadeli sabit kuponlu tahvillerin yeniden ihracı yapıldı. 16 Nisan 2031 vadeli tahvilde teklif 29 milyar lira, net satış 23,7 milyar lira, bileşik faiz yüzde 38,73 oldu. 27 Eylül 2034 vadeli tahvilde 34,5 milyar liralık teklife karşılık 24,9 milyar lira net satış yapıldı, bileşik faiz yüzde 35,19 olarak belirlendi. İhale öncesi 69,25 milyar liralık satışla birlikte günün toplamı 117,9 milyar lira oldu.

İkincil piyasada iki yıllık gösterge tahvilin faizi 18 Eylül'de yüzde 40,75 iken 24 Eylül'de 77 baz puan düşüşle yüzde 39,98'e geriledi. Aynı dönemde 10 yıllık tahvil faizi 9 baz puan artışla yüzde 35,27'ye yükseldi.

Türkiye’yi nasıl etkiliyor?

İhale öncesi satışların iki günde toplam 129,9 milyar lirayla toplam borçlanmanın yaklaşık yarısını oluşturması, kamu kurumları ve piyasa yapıcılarının Hazine finansmanındaki ağırlığını koruduğunu gösteriyor.

Yatırımcı açısından ne ifade ediyor?

Kısa vadeli faizlerin uzun vadelilerin üzerinde seyretmesi, yüzde 37'lik politika faiziyle uyumlu sıkı parasal koşulların sürdüğünü gösteriyor. Uzun vadede faizin daha düşük olması ise piyasanın orta vadede dezenflasyon ve faiz indirimi beklentisini koruduğuna işaret ediyor.

İş dünyasına etkisi ne?

Hazine'nin borçlanma faizleri, bankaların kredi fiyatlamasında ve şirket tahvili ihraçlarında referans olarak kullanılıyor. İki yıllık vadede yüzde 40'a yakın bileşik getiri, şirketler için orta vadeli finansman maliyetinin yüksek kalmaya devam ettiğini gösteriyor.